2001年年底，高盛以现金加合作经营的方式购买了中国华融资产管理公司账面值为19.72亿元的资产包。一年多以后，高盛与华融建立了中国第一家不良资产处置的合资公司。好风凭借力。在吃下了第一笔不良资产的10个月之后，高盛又从中国长城资产管理公司的手中收购了80多亿元人民币的不良资产。两年之后，高盛再与中国工商银行建立处置不良资产的战略性伙伴关系，双方约定建立合资企业以共同投资于工商银行内部80亿至100亿元人民币的不良资产。

　　7年前，时任中国证监会主席的周小川向国际投行界放出口风，希望国际投资银行以“买门票”的方式进入中国，高盛再一次以积极的姿态响应了中方发出的邀请。高盛向处于危机状态的海南证券慷慨捐赠5.1亿元人民币，在组建独立公司实体的基础上成立了合资证券公司。2004年12月，高盛集团与北京高华证券有限责任公司合资组建的高盛高华证券公司正式挂牌。

入场后低调侵入房地产：

　　高盛在中国的投资稳健而低调，尤其在中国房地产的投资，高盛是通过投资或者资产管理机构，以资产或者房地产信托投资基金来操控对房地产的开发。

　　与那些在中国大张旗鼓、高歌猛进的外国投资机构相比，高盛进入中国投资市场则显得不露山水、稳打稳扎。一个最为经典的版本是，高盛以低调的风格轻松完成了自己在中国房地产市场的投资布局。

　　国外投行投资中国房地产业主要是通过直接设立房地产开发企业和直接收购国内房地产物业的渠道进行。但与这些海外基金的直接交易方式不同，高盛在中国的地产玩法更具有美国特点。在美国，金融机构一般不直接涉足地产开发，而是通过投资或资产管理机构，以资产或房地产信托投资基金来操控地产开发。高盛在中国的地产模式就继承了这一传统。

　　由于信用体制不健全，中国金融机构中出现了大量以土地和房产为抵押贷款而造成的不良资产。据悉，在高盛与华融资产和长城资产管理公司签署的近百亿元不良资产处置协议中，其中约50％属于地产不良资产，而仅凭这些资源，高盛就可以在中国房地产市场发出举足轻重的声音。

　　实际上，高盛对中国不良地产的出牌方式并不新鲜。当年，高盛投资75亿美元，在日本收购了150多项资产组合，共拥有3000多项日本公司不良信贷，涉及大量房地产行业。由此，高盛成为日本房地产规模最大的外国投资者。不过，高盛相信，从“烂尾楼”到各种经营不善的商业物业和酒店，中国不良地产带给高盛的回报将远远超过日本。以全国各地的“烂尾楼”为例，高盛在中国各大城市投资收购地产项目，一般通过5年左右的时间整合及管理使物业升值。

　　白厅基金是目前世界上规模最大的房地产投资者，也是高盛国际下属的一个子公司，超过一半的股份属于高盛。目前，高盛通过该基金在全球范围内共计收购26000多项房地产相关的资产，交易成本约为600亿美元。为了与摩根斯坦利在中国房地产市场一决高低，白厅毅然出手，以1.076亿美元的价格一口吃下了上海百腾大厦，成为上海迄今为止成交价格最高的地产买卖。这也是高盛在中国房地产市场展开的第一次公开性收购。

　　与白厅基金相并行，高盛在去年年底又找到了降落中国房地产市场的第二个隐形阵地——与21世纪中国不动产公司签署了注资2200万美元的投资协议，注资完成后，高盛成为21世纪中国不动产的第二大股东。21世纪不动产是全球最大的房地产中介服务机构，1971年在美国成立，该公司采取特许经营的方式，其中21世纪不动产中国总部的特许商号为“21世纪中国不动产”。目前，在中国已经有15个区域分部，300多家加盟店。根据规划，21世纪中国不动产未来计划在国内各大中城市建立60个区域分部，吸收4000家加盟店，培养30000名经纪人。

高盛做事之隐蔽，或许我们知道的仅仅是冰山一角。高盛一般不喜欢亲自出马而是派遣自己的小弟形式。所以查清楚更是难上加难。

虽然我们不知道高盛要干什么。

但是可以大致总结高盛的战略

先布局，然后鼓吹泡沫，趁机大赚。

现在，高盛无疑是鼓吹中国泡沫的主角。